招银国际：维持平安好医生买入评级 目标价28.3港元

招银国际发布研究报告称，国际港元维持（01833）“买入”评级，维持目标价28.3港元，平安认为如果下半年疫情不再爆发，好医有很大机会重新获得收入增长势头。生买随着6月后疫情得到有效控制，入评该行预计公司的国际港元线下客户拜访将全面恢复，这将是维持下半年业务复苏的强烈信号。

报告中称，平安公司从2021年下半年开始执行战略2.0深化，好医旨在从过往的生买高成本C端获客模式转变为专注于发展空间更大的公司端获客模式，目标客户多为国内大中型央企/国企和私营企业，入评总部一般设在国内大型城市，国际港元且线下拜访为重要的维持获客方式。但由于2022年上半年疫情影响，平安公司无法进行正常的线下客户拜访。随着6月后疫情得到有效控制，招银国际预计平安好医生的线下客户拜访将全面恢复，这将是下半年业务复苏的强烈信号。利润端方面，公司继续降低与平安集团的关联交易量，加上产品销售组合的持续优化（即从低毛利产品转向高毛利产品）以及与企业获客相关的成本可控，预计全年毛利率可提升3.4个百分点至26.7%。

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